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ETF 리포트

산업 자산운용 시장의 미래

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 20-09-22 10:21

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1. 자산운용 시장은 앞으로 더 빠르게 확대될 전망

자산운용 시장은 2020년대에도 고성장세를 유지할 전망이다. 그 이유는 1) 초저금리로 인해 안전자산의 기대수익률이 너무 낮아졌고, 2) 개인의 ‘자산관리’ 개념이 확산되면서 자산배분형 투자가 보편화될 것이기 때문이다. 게다가 3) 잉여금이 늘어난 기업들의 금융자산 투자 수요가 커지고, 4) 금융상품이 갈수록 복잡해지면서 전문 투자가의 필요성이 확대되는 점도 고성장에 기여할 것이다. 자산운용 시장 내에서도 상대적으로 빠르게 성장할 부문은 퇴직연금과 OCIO (외부위탁 투자관리)다.



2. 해외투자의 고성장 지속과 IP 금융의 확산

국내 사모펀드 시장의 성장에는 해외펀드의 활성화가 크게 기여했다. 해외펀드가 부동산/특별자산 위주로 성장하다 보니, 공모펀드보다는 사모펀드 위주로 성장하게 된 것이다. 국내 투자자들의 자산배분형 투자는 늘어날 것이며, 그렇기 때문에 해외 투자는 지속적으로 증가할 것으로 예상된다. 해외투자 성과를 높이기 위해 금융업계는 리서치, 인력 등 해외 운용 인력들을 육성할 필요가 있다.



3. 자산운용업의 질적 성장에 필요한 요건

양적인 측면뿐 아니라 질적인 측면에서도 자산운용 시장의 발전이 필요하다. 그러기 위해서는 첫째, 다양한 구조화/유동화 상품이 개발될 필요가 있다. 둘째, AI를 활용한 자산운용 능력이 향상되어야 한다. 셋째, 펀드 운용/판매 보수 체계가 성과연동제 등으로 다각화해야 한다. 넷째, 해외투자 인력 (리서치, 운용)의 육성이 필요하다. 다섯째, 보다 높은 윤리의식이 요구될 것이다.



4. 퇴직연금과 OCIO의 확산, 자산운용 시장의 고성장을 이끌 것

퇴직연금과 OCIO가 확산되면서 국내 자산운용 시장의 고성장을 이끌 전망이다. 고령화가 심화되는 국내 인구구조, 2022년 퇴직연금제도 전체 의무화, 연금납부 금액의 증가 추세 등을 감안하면, 퇴직연금 시장 규모는 빠른 성장세를 유지할 전망이다. 향후 확정기여형 (DC형) 연금과 실적배당형 상품이 퇴직연금 내에서 비중을 높여갈 것이며, 이는 자산운용 시장의 확대에 크게 기여할 전망이다.



5. 더 다양해질 필요가 있는 ETF와 리츠

ETF의 장점은 1) 낮은 수수료율, 2) 양호한 유동성뿐 아니라 3) 다양한 ETF를 이용한 ‘자산배분형 투자’가 가능하다는 것이다. 국내 ETF 시장은 최근 급성장했으나, 대부분의 거래 상위종목이 시장 인버스 또는 레버리지 종목이다. 국내 ETF 시장이 더 성장하기 위해서는 지금보다 더 다양한 ETF가 나타나고 거래되어야 한다. 그래야만 국내 ETF 시장을 통한 자산배분투자, 즉 EMP (ETF Managed Portfolio)가 가능하다.



6. 부정 사모펀드 사건은 성장통 
일부 자산운용사의 사모펀드 부정운용, 사기펀드 등은 일시적인 환매중단, 펀드런, 불완전판매 논란 등으로 이어지고, 금융당국의 사모펀드 규제 강화를 불러왔다. 사모펀드 시장이 일시적으로 위축될 수 있으나, 장기적으로는 고성장을 지속할 것으로 본다. 과거 경험적으로도 일시적인 스캔들은 단기 위축을 가져올 뿐, 결국 성장할 시장은 성장한다는 것이 역사를 통해 입증된 바 있다. 시장 초기를 주도한 운용사가 몰락한다 해도, 다음 주인공이 새롭게 나타난다는 점을 기억해야 한다.
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