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채권 마이너스 금리 시대, 매력적인 투자기회는?

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 19-12-05 11:00

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마이너스 금리 시대, 매력적인 투자기회는?
How to Find Attractive Income Opportunities in a Neagative Rate World (2019.12.04 ETF TRENDS)


국제 중앙은행들이 저성장을 늦추기 위해 마이너스 수익률 국채를 쌓아가며 금리를 낮추는 방안을 여러 차례 강구하고 있다. 그렇다면 투자자들은 어디에서 투자 기회를 찾을 수 있을까?

SPDR Americas Research, State Street Global Advisors의 책임자 매튜 바톨리니(Matthew Bartolini)와 Astor Investment Management의 상무이사 브라이언 노박(Bryan Novak), Richard Bernstein Advisors의 포트폴리오 전략가 댄 스즈키(Dan Suzuki)은 웹캐스트 방송 “How to Find Attractive Income Opportunities in a Negative Rate World”에서 마이너스 금리 시대의 투자 방법과 투자 자문가들의 눈길을 끌 만한 다양한 포트폴리오에 적용 가능한 투자전략을 소개했다.

채권 구루인 제프 건들락(Jeff Gundlach)이 액티브하게 관리하는 ETF이자 기존 주력 상품인 DoubleLine Total Return Fund (DLTNX)를 기반으로 만들어진 것으로 보이는 SPDR DoubleLine Total Return Tactical ETF (TOTL)의 경우 전통적인 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index의 적절한 대체상품으로 활용할 수 있다.

투자자들은 고수익 실현의 신용 포지션과 투자등급 신용을 은행 대출과 같은 대체상품으로 보완할 수 있다. 은행 대출 상품은 변동 이자율에 자본 구조를 상승시키며 듀레이션 익스포저를 줄일 수 있기 때문이다. 액티브하게 관리되는 SPDR Blackstone/GSO Senior Loan ETF (SRLN)의 경우 매니저가 자유롭게 고정수입 시장을 돌아다닐 수 있기 때문에 투자자들에게 더 나은 익스포저를 제공함으로써 도움을 줄 수 있다. Blackstone/GSO는 SRLN을 하위 자문하는 ETF로써 세계에서 가장 큰 상위 대출 자산 매니저들의 지지를 받고 있다.

SPDR Portfolio Intermediate Term Corporate Bond ETF (SPIB)와 같은 회사채 관련 ETF는 투자자들이 듀레이션 프로파일 단위 당 수익률이 여전히 괜찮은 고수익률의 익스포저를 가질 수 있는 기회를 준다. 1년에서 10년간의 익스포저는 넓은 기간의 회사채 또는 다른 중간 5년에서 10년짜리 익스포저보다 더 나은 선택일 수 있다.


또한, SPDR Bloomberg Barclays Emerging Markets Local Bond ETF (EBND)는 투자자들에게 글로벌 시장과 개도국 시장의 고수익 기회가 있는 다양성을 제공한다. 달러 안정화에 대한 전망은 부상하는 화폐 익스포저를 떠안는 위험을 상쇄시킨다. 이러한 익스포저는 역사적으로 투자자들이 로컬 화폐로 표시된 이머징 마켓 채권에 투자하는 데 있어 변동성이 있는 큰 수익원이었다.



이재원 davidjwlee@etftrend.co.kr

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