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채권 모건 스탠리, "향후 10년, 주식과 채권의 60/40 투자 방식 깨진다"

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 19-11-06 14:00

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모건 스탠리, "향후 10년, 주식과 채권의 60/40 투자 방식 깨진다"
Morgan Stanley: Gloomy 10-Year Outlook for Stock and Bond Returns (2019.11.05 ETF TRENDS)


세계적 투자회사 모건 스탠리에 따르면, 주식과 채권 시장의 평균 수익률이 다가올 10년 동안 부진할 전망이다. 이러한 예상은 주식 60%, 채권 40%에 자본을 배분하는 기존의 고전적 60/40의 투자 방식이 통하지 않을 것이라는 의미이다.

모건 스탠리 전략팀에 따르면 “매년 미국 주식과 국채 시장 기대 수익률을 각각 4.9%, 2.8%로 예상하는데, 이는 향후 10년간 전통적인 60/40 방식의 주식/채권 달러화 포트폴리오 기대수익률이 과거 100년 사상 최저치에 도달하는 데 있어 중요한 영향을 미친다."라고 말했다.

모건 스탠리만 이 같은 생각을 하는 것 같지 않다. 뱅크 오브 아메리카 역시 “경제 불황과 무역전쟁 리스크에 대응하기 위해 너무도 많은 투자자들이 채권을 사들였는데, 또 다른 이유 중 하나는 시장에 이미 버블이 쌓여 있을지 모르며, 이것이 시장에 노출되기 시작하면 60/40 포트폴리오를 보유한 그룹들 역시 큰 피해를 입을 수도 있다."라고 말했다.

뱅크 오브 아메리카의 이러한 평가는 역전된 수익률 곡선과 미중 무역전쟁에 대한 불안감이 조성되어 투자자들이 국채와 같은 안전 자산에 투자하게 만든 이러한 심리들이 반영된 결과라고 볼 수 있다.

Tang and Sheets는 “향후 10년간의 수익률 전망은 매우 충격적일 것"이라며, "투자자들은 이전 수십 년에 비해 더 완만하고 낮은 수익률 곡선을 보게 될 것이고, 특히 금융위기 이후 10년을 비교했을 때 전례 없는 통화 완화정책으로 위험 자산 가격은 유지될 것이다”라고 말했다.



향후 10년간 주식과 채권의 수익률이 미비하다면 투자자들은 어떤 전략을 짜야 할까?

한 가지 방법은 해외 주식에 ETF 상품들이 더해진 전략적 포트폴리오를 통해 다양한 기회를 찾으면 된다.

한 가지 종목을 추천하면 Natixis Seeyond International Minimum Volatility ETF (MVIN)이 있다. MVIN은 개발도상국 시장에 초점을 맞춰 장기 시세차익을 노릴 수 있다. 이러한 종목은 기존 세계 자본 시장에 많이 노출되어 잘 알려진 시장에 비해 변동성이 적으며, 최소한의 변동성을 통해 포트폴리오 리스크를 절감할 수 있다.

MVIN은 투자자들에게:

• 낮은 변동성으로 글로벌하면서도 다각화된 투자 기회를 주며
• 변동성이 적은 국제적 주식시장에서 장기 시세차익을 노릴 수 있고
• 시간이 흐름에 따라 그 흐름에 맞춰 잘 적응할 수 있도록 능동적으로 관리되는 ETF다

S&P 500 과 다우존스산업평균지수의 신고가 행진으로 미국 주식시장이 이번 여름의 매도세에서 반등했음에도 불구하고, 시장 상승 기간 동안의 이익실현과 하락세에서 투자자들을 보호할 수 있는 이중성을 가진 MVIN과 같은 상품을 매수하는 것은 당연하게 보인다.

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