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ETF 리포트

산업 ESG에 익숙해져야 할때

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작성자 ETF Trender 댓글 0건 작성일 20-02-21 10:16

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1. 꾸준히 증가하는 ESG의 중요성
ESG라는 용어는 2005년 Who Cares Wins라는 연구에서 처음 사용됐다. 이후 우리 주변에서 지속적으로 언급되어 왔다. 국제사회는 기업들이 ESG 와 관련한 비재무적 정보들을 공시하도록 하고있다. 기업의 사회적 책임에 대한 중요성이 부각되면서 관련 투자도 확대되고 있다. 전세계 ESG 요소를 활용한 운용자산의 총 규모는 2018년 기준 30.7조달러다. 유럽, 일본을 중 심으로 꾸준히 증가하고 있다. ESG투자는 성과가 부진할 것이라는 과거의 오해 역시 해소되고 있다. 2019년 들어 ETF 시장에서도 ESG의 성장세가 돋보인다. 이러한 흐름은 올해도 이어질 전망이다.


2. 다양한 ESG 전략과 관련 ETF
ESG 투자와 관련해 가장 권위있는 기관인 GSIA는 2012년 ESG 투자전략 을 7가지로 분류했다. 이중 실제 투자에 있어서는 보통 네거티브 스크리닝 을 주축으로 포지티브 스크리닝 방식을 혼용한다. 즉, ESG에 반하는 기업들 을 제외하고 ESG 평가가 좋은 기업들의 비중을 높이는 방식이다. 이외에도 규범기반 스크리닝, 테마 투자 등의 방식들이 있다. ESG 평가는 지수 산출 기관별로 달라지게 된다. 현재 상장된 ETF들의 경우 대부분은 MSCI에서 제공하는 ESG 지수를 추종하고 있다. 물론 이외에도 세부 테마별 ETF 역 시 다양한 종류가 존재한다.


3. ESG 전략
1) 네거티브 스크리닝 : 규정된 ESG 기준에 반하는 업종이나 종목은 제와하고 포트폴리오를 구상하는 방법

2) 포지티브 스크리닝 : 동종 업계 피어보다 ESG 관련 퍼포먼스가 뛰어난 종목이나 업종에 투자하는 방법

3) 규범기반 스크리닝 : OECD, UN 등 국제 기관 규범에 기반해 비즈니스 관행과 관련한 최소한의 기준을 설정 하고 그 기준에 적합하게 투자하는 방법

4) ESG 통합 : ESG 팩터를 재무분석단계에 병합해 투자판단을 진행하는 방법

5) 지속가능 테마 투자 : 청정에너지, 지속가능한 농산물 등 지속가능성과 관련한 자산이나 테마에 투자하는 방법

6) 임팩트/지역사회 투자 : 사회 또는 환경 문제를 해결에 투자하거나 그러한 사업에 파이낸싱하는 임팩트 투자와 소외계층과 사회를 지원하는데 투자하는 지역사회
투자 방식

7) 경영참여 및 주주행동 : 직접적인 경영참여, 주주제안, 포괄적인 ESG 가이드라인에 따른 의결권 행사 등을 통해 주주권을 행사하는 방식



4. MSCI의 37가지 key issues
 1) E
  - 기후 변화 : Carbon Emissions, Financing Environmental Impact, Product Carbon Footprint, Climate Change Vulnerability
  - 천연 자원 : Water Stress, Raw Material Sourcing, Biodiversity & Land Use
  - 오염, 낭비 : Toxic Emissions & Waste, Electronic Waste, Packaging Material & Waste
  - 환경적 기회 : Opp’s in Clean Tech, Renewable Energy, Green Building

 2) S
  - 인적 자원 : Labor Management, Human Capital Development, Health & Safety, Supply Chain Labor Standards,
  - 제품 신뢰성 : Product Safety & Quality, Privacy & Data Security, Chemical Safety, Responsible Investment, Financial Product Safety, Health & Demographic Risk
  - 주주반대 : Controversial Sourcing
  - 사회적 기회 : Access to Communications, Access to Health Care, Access to Finance, Opp’s in Nutrition & Health

 3) G
  - 기업 거버넌스 : Board, Ownership, Pay, Accounting
  - 기업 행동 : Business Ethics, Corruption & Instability, Anti-Competitive Practices, Financial System Instability, Tax Transparency



5. 주요 ESG 지수와 관련  ETF
 1) 지수
  - MSCI ESG Index
  - MSCI ESG Leaders
  - MSCI ESG Focus
  - MSCI Universal
  - MSCI Select
  - KLD 400 Social

 2) 주요 미국 시장 ESG 관련 ETF
  - iShares ESG MSCI USA Leaders ETF
  - iShares Trust - iShares MSCI KLD 400 Social ETF
  - Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF
  - iShares Trust iShares ESG MSCI USA ETF
  - iShares MSCI USA ESG Select ETF
  - Xtrackers S&P 500 ESG ETF



6. 글로벌 ETF 프로필
 1) SUSL - MSCI USA ESG Leaders
  - BlackRock의 iShares ESG MSCI USA Leaders ETF는 MSCI 미국 지수를 구 성하는 종목 중 ESG 측면의 퍼포먼스가 뛰어난 기업들에 투자하는 ETF이다. SUSL은 모지수를 기반으로 포지티브 스크리닝 방식을 사용해 MSCI 기반 ESG 점수가 BB 이상인 기업들만 편입한다. 보수율은 0.1%, 12개월 배당수익률은 1.1% 이다. 상위 10개 종목이 차지하는 비중은 30.1%이며 대형주 비중이 97.4%이다.

 2) ESGU - MSCI USA ESG Focus
  - BlackRock의 iShares ESG MSCI USA ETF는 MSCI 미국 지수를 구성하는 종 목 중 ESG 스코어링을 통해 재구성된 MSCI USA ESG Focus 지수를 추종하는 ETF이다. Focus 지수는 네거티브 스크리닝 방식을 채택해 MSCI USA 지수 중 ESG 기준에 부합하지 않는 기업들은 제외한 나머지 종목들을 편입한다. 보수율 은 0.15%, 12개월 배당수익률은 1.0%이다. 상위 10개 종목이 차지하는 비중은 23.0%이며 대형주 비중이 96.8%이다.

 3) SUSA - MSCI USA ESG Select
  - BlackRock의 iShares MSCI USA ESG Select ETF는 MSCI 미국 지수를 구성 하는 종목 중 ESG 스코어링을 통해 재구성된 MSCI USA ESG Select 지수를 추종하는 ETF이다. SUSL 또한 네거티브 스크리닝 방식으로 ESG 기준에 부합 하지 않는 종목들은 제외하고 ESG 점수가 좋은 기업 순으로 더 많은 가중을 두 고자 한다. 보수율은 0.25 %, 12개월 배당수익률은 1.1%이다. 상위 10개 종목이 차지하는 비중은 31.8%이며 대형주 비중이 96.9%이다.

 4) SNPE - S&P 500 ESG
  - DWS의 Xtrackers S&P 500 ESG ETF는 S&P 500을 구성하는 종목 중 ESG 퍼포먼스 분석에 따라 재구성된 S&P 500 ESG 지수를 추종한다. S&P 500 기업 중 ESG 퍼포먼스 기준에 부합하지 않는 종목들은 제외한 나머지 종목들을 포함 한다. 보수율은 0.11%, 12개월 배당수익률은 1.1%이다. 상위 10개 종목이 차지 하는 비중은 30.2%이며 대형주 비중이 98.7%이다.
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